Novi zakon u Sjedinjenim Američkim Državama – GENIUS Act – izazvao je burne reakcije u političkim i finansijskim krugovima. Dok ga mnogi vide kao veliki korak ka regulisanju stabilnih kriptovaluta i jačanju inovacija, ima i onih koji upozoravaju da bi posledice mogle biti ozbiljne, posebno za manje, lokalne banke. Jedan od najglasnijih kritičara je senator iz Alabame Keith Kelley, koji tvrdi da bi zakon mogao da ugrozi finansijsku stabilnost ruralnih zajednica.
Šta je GENIUS Act
GENIUS Act je skraćenica za “Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act” – zakon čiji je cilj da kreira jasan regulatorni okvir za stabilne kriptovalute (stablecoins) u SAD.
Ideja je da se uvede veća pravna sigurnost za izdavaoce ovih digitalnih valuta, da se zaštite potrošači i spreče zloupotrebe kao što su pranje novca ili finansiranje ilegalnih aktivnosti.
Zakon je potpisan 18. jula, ali još nije u potpunosti stupio na snagu – čeka se da Ministarstvo finansija i Federalne rezerve usaglase detaljna pravila i regulative. Tek tada će se videti kako će se novi okvir primenjivati u praksi.
Zabrinutost malih banaka
Senator Kelley naglašava da u ovom zakonu postoji “rupa” koja bi mogla dozvoliti kripto platformama i specijalnim finansijskim institucijama da nude proizvode slične bankarskim, ali sa manjim regulatornim obavezama nego što ih imaju tradicionalne banke.
Takve platforme često nude veće prinose na depozite – što bi moglo da privuče kapital iz malih banaka i smanji njihovu mogućnost da odobravaju kredite lokalnim poljoprivrednicima, malim preduzećima i porodicama. U ruralnim sredinama, gde je konkurencija mala, gubitak jedne banke može imati razorne posledice za celu zajednicu.
Potencijalni problem: Strani izdavaoci
Još jedna kritika odnosi se na klauzulu u zakonu koja kaže da strani izdavaoci stabilnih kriptovaluta mogu dobiti odobrenje da posluju u SAD ako se proceni da njihova matična zemlja ima “komparabilan” regulatorni režim.
Kritičari smatraju da je ovo previše nejasno i da može stvoriti nefer prednost za strane kompanije u odnosu na domaće, koje moraju da prođu kroz kompleksnije procedure.
Podržavaoci zakona
Sa druge strane, pristalice GENIUS Act-a ističu da je ovaj zakon neophodan kako bi se industriji dao jasan okvir i podstakle inovacije u fintech sektoru. Smatraju da će regulisani stablecoin izdavaoci doneti sigurnost korisnicima, smanjiti rizik i učiniti da blockchain tehnologija postane još prihvaćenija u širem finansijskom sistemu.
Njihov argument je da bez ovakvog zakona tržište ostaje u sivoj zoni, gde korisnici nemaju adekvatnu zaštitu, a regulatorne institucije nemaju jasan nadzor.
Šta kažu kritičar
Protivnici zakona upozoravaju da se ovim propisom praktično dozvoljava regulatorna arbitraža – situacija u kojoj kripto kompanije mogu izabrati najmanje strogu jurisdikciju i tako steći prednost u odnosu na tradicionalne banke.
Mnoge male banke se već bore sa konkurencijom velikih nacionalnih banaka i online fintech servisa. Dodavanje još jedne grupe “kvazi-banki” koje nisu pod istim pravilima moglo bi da bude poslednji udarac za njih.
Uloga posebnih depozitnih institucija (SPDIs)
GENIUS Act otvara vrata i za tzv. Special Purpose Depository Institutions (SPDIs), koje bi mogle da šire poslovanje na nacionalnom nivou.
Ove institucije su hibrid između banaka i kripto firmi i mnogi državni regulatori strahuju da će proširenje njihovog delovanja smanjiti moć lokalnog nadzora i ostaviti rupe u kontroli finansijskog sistema.
Posledice po lokalne zajednice
Za male gradove i sela, lokalne banke su često ključne za finansiranje poljoprivrednih aktivnosti, kupovinu opreme, kredite za kuće i podršku malim biznisima. Ako se značajan deo depozita preseli na digitalne platforme koje nude veći prinos, banke mogu izgubiti mogućnost da pozajmljuju novac – što direktno utiče na razvoj zajednice.
Senator Kelley upozorava da ovakva promena može dovesti do gašenja banaka, otpuštanja zaposlenih i smanjenja ekonomskih aktivnosti, što je posebno opasno u regijama gde je svaka banka jedina dostupna finansijska institucija.
Šire implikacije za finansijski sistem
Ovaj zakon je deo šireg trenda u kojem vlade pokušavaju da pronađu balans između inovacija u kripto svetu i zaštite tradicionalnog finansijskog sistema.
Ukoliko se ne postavi pravi balans, moguće su sledeće posledice:
- Masovni odlivi kapitala iz tradicionalnih banaka u kripto ekosistem,
- Veća nestabilnost tržišta jer stablecoin izdavaoci mogu biti manje regulisani,
- Rizik za potrošače ako neki od tih izdavaoca propadne, a nema državnih garancija poput osiguranja depozita (FDIC).
GENIUS Act je svakako važan korak ka regulisanju industrije stabilnih kriptovaluta i može doneti sigurnost i podsticaj inovacijama. Međutim, upozorenja poput onih koje daje senator Kelley ne treba ignorisati.
Potrebno je pronaći ravnotežu između podsticanja tehnološkog napretka i zaštite lokalnih zajednica koje zavise od malih banaka. Ako zakon ne bude pravilno implementiran, rizikujemo da izgubimo važnu komponentu finansijskog sistema – lokalne banke koje poznaju svoje klijente i pomažu održavanju ekonomskog života manjih sredina.
