Bitcoin testira ključnu podršku na 74.400 dolara dok ETF odljevi i jaki podaci iz SAD pritiskaju tržište

Bitcoin je početkom 9. novembra ponovo pao prema 74.000 dolara, dok se tržište suočava sa kombinacijom velikih ETF odliva, jačih američkih podataka o zaposlenosti i novih očekivanja da bi Federalne rezerve u decembru mogle da povećaju kamatne stope.

Prema analizi Bitfire Researcha, područje između 74.400 i 75.000 dolara predstavlja trenutno najvažniju zonu podrške za BTC.

Ako Bitcoin uspe da zadrži ovu zonu, moguć je novi pokušaj oporavka prema 80.000 dolara.

Ako podrška bude izgubljena, tehnička slika bi mogla dodatno da se pogorša i otvori prostor za novi talas prodaje.

Bitcoin ETF-ovi izgubili 1,28 milijardi dolara za nedelju dana

Jedan od najvećih problema za Bitcoin trenutno predstavljaju američki spot ETF fondovi.

Tokom nedelje završene 6. novembra, američki spot Bitcoin ETF-ovi zabeležili su približno 1,28 milijardi dolara neto odliva.

To je najveći nedeljni odliv zabeležen tokom druge polovine 2026. godine.

Posledica je da su kumulativni ETF tokovi za celu 2026. ponovo pali u negativnu zonu.

Prema Bitfire podacima, američki spot Bitcoin ETF-ovi sada imaju približno 914 miliona dolara neto odliva od početka godine.

BlackRock IBIT odgovoran za gotovo sav nedeljni odliv

Posebno se izdvaja BlackRockov iShares Bitcoin Trust, odnosno IBIT.

Iz ovog fonda tokom posmatrane nedelje povučeno je približno 1,21 milijardu dolara.

To znači da je IBIT sam odgovoran za gotovo ceo neto odliv svih američkih Bitcoin ETF-ova.

Takvo kretanje je važno jer je BlackRockov fond tokom prethodnih godina bio jedan od najvećih izvora institucionalne potražnje za Bitcoinom.

Sada se pokazuje da ETF infrastruktura može raditi u oba smera — kao snažan izvor kupovine tokom pozitivnih perioda, ali i kao kanal za veliku prodaju kada investitori smanjuju rizik.

Najveći odljevi stigli krajem nedelje

Prodajni pritisak posebno je bio jak 5. i 6. novembra.

ETF fondovi su 5. novembra izgubili oko 430,2 miliona dolara.

Već sledećeg dana zabeležen je dodatni odliv od približno 411,9 miliona dolara.

Pre toga, 4. novembra, došlo je do kratkog poboljšanja.

Tog dana Bitcoin ETF-ovi privukli su približno 74,6 miliona dolara neto priliva, čime je prekinut niz od tri uzastopne negativne sesije.

Međutim, pozitivan rezultat trajao je samo jedan dan.

Fidelity privukao kapital dok je BlackRock gubio novac

ETF tržište nije bilo potpuno jednolično.

Fidelityjev FBTC je 4. novembra zabeležio približno 236,7 miliona dolara priliva.

BlackRockov IBIT je istovremeno nastavio da gubi kapital.

To pokazuje da institucionalni investitori ne donose svi istu odluku.

Deo kapitala može prelaziti između različitih fondova, dok drugi investitori potpuno napuštaju Bitcoin izloženost.

Zato pojedinačni rezultat jednog ETF-a nije dovoljan za procenu celog tržišta.

Spot potražnja na Binanceu i Coinbaseu takođe slabi

ETF-ovi nisu jedini izvor zabrinutosti.

CryptoQuant analitičar Darkfost primetio je pogoršanje spot potražnje na velikim berzama Binance i Coinbase.

Do 5. novembra, tridesetodnevni prosečni net buying volume prešao je u negativnu zonu.

To znači da je tokom poslednjih 30 dana prodajna aktivnost počela da nadmašuje kupovnu.

Takav signal je posebno važan jer pokazuje da slabost nije ograničena samo na ETF tržište.

Fear & Greed Index pao na 25

Raspoloženje investitora dodatno se pogoršalo.

Prema Bitfire Researchu, Crypto Fear & Greed Index pao je na 25.

To tržište stavlja u zonu straha.

Istovremeno je Coinbase Premium ostao negativan.

Bitfire navodi vrednost od približno -0,15%, što sugeriše slabiju potražnju američkih spot kupaca.

Kada je Coinbase Premium pozitivan, to često pokazuje da američki investitori plaćaju nešto višu cenu od kupaca na drugim tržištima.

Negativan premium ukazuje na suprotnu situaciju.

Američka ekonomija otvorila 165.000 novih radnih mesta

Još jedan veliki pritisak stigao je iz američkih makroekonomskih podataka.

Oktobarski nonfarm payrolls pokazali su rast zaposlenosti od čak 165.000 novih radnih mesta.

Ekonomisti su očekivali samo oko 65.000.

Istovremeno je stopa nezaposlenosti pala na 4,1%.

To je znatno snažniji izveštaj od očekivanog.

Na prvi pogled, jače tržište rada zvuči pozitivno za ekonomiju.

Međutim, za Bitcoin i druge rizične investicije rezultat može imati potpuno drugačiji efekat.

Zašto jaki podaci mogu biti loši za Bitcoin?

Federalne rezerve pokušavaju da obuzdaju inflaciju.

Ako američka ekonomija i tržište rada ostaju veoma jaki, Fed ima više prostora da drži kamatne stope visoko ili da ih dodatno poveća.

Više kamatne stope povećavaju prinose na američke državne obveznice.

To čini tradicionalne investicione proizvode atraktivnijim u poređenju sa Bitcoinom i drugim rizičnim sredstvima.

Zbog toga je snažan jobs report povećao očekivanja novog monetarnog zaoštravanja.

Tržište vidi 80% šanse za povećanje kamata

Prema proceni koju prenosi Bitfire Research, nakon objave podataka tržište je počelo da računa sa približno 80% verovatnoće da će Federalne rezerve na sastanku 9. decembra povećati kamatne stope za 25 baznih poena.

To predstavlja veliku promenu očekivanja.

Ako se takav potez zaista dogodi, finansijski uslovi u SAD ponovo bi postali stroži.

Bitcoin je istorijski veoma osetljiv na promene globalne likvidnosti i realnih prinosa.

Prinos na desetogodišnje američke obveznice prema 4,9%

Reakcija tržišta obveznica bila je brza.

Prinos na američku 10-godišnju državnu obveznicu približio se nivou od 4,9%.

Viši prinosi povećavaju oportunitetni trošak držanja Bitcoina.

Investitor koji može da dobije visok prinos na relativno sigurnu američku državnu obveznicu možda će biti manje zainteresovan za volatilnu digitalnu imovinu koja ne isplaćuje fiksnu kamatu.

Zato rast Treasury yieldova često stvara pritisak i na Bitcoin i na tehnološke akcije.

Nasdaq pao više od 5%

Kripto tržište nije bilo jedino pod pritiskom.

Američke tehnološke akcije zabeležile su izuzetno slab dan 5. novembra.

Nasdaq je pao približno 5,52%.

Philadelphia Semiconductor Index izgubio je čak oko 12,25%.

To pokazuje da investitori nisu prodavali samo kriptovalute.

Došlo je do šireg povlačenja kapitala iz rizične imovine.

Više od milijardu dolara kripto pozicija likvidirano

Pad cena povezan sa jačim makroekonomskim podacima izazvao je i novi veliki talas likvidacija.

Tokom tržišne rasprodaje likvidirano je više od milijardu dolara leveraged kripto pozicija.

Kao i tokom prethodnih velikih padova, najviše su bili pogođeni trgovci koji su koristili leverage očekujući rast tržišta.

Prisilno zatvaranje tih pozicija zatim dodatno povećava prodajni pritisak i može ubrzati pad.

Nafta pala prema 98 dolara

Dok su obveznički prinosi rasli, cena nafte je krenula u suprotnom smeru.

Brent crude je pao približno 13%, prema oko 98,32 dolara po barelu.

Niža cena nafte može dugoročno smanjiti inflatorni pritisak.

Međutim, tržište je trenutno mnogo više fokusirano na snažno tržište rada i visoke prinose na američke obveznice.

Zbog toga pad nafte za sada nije bio dovoljan da značajno poboljša raspoloženje prema Bitcoinu.

Američki izbori dodatno komplikuju kripto regulaciju

Politička situacija u SAD predstavlja još jedan izvor neizvesnosti.

Demokrate su nakon izbora preuzele kontrolu nad oba doma Kongresa.

Bitfire Research smatra da to dodatno komplikuje šanse da CLARITY Act bude usvojen pre kraja godine.

Ovaj zakon je važan jer pokušava da napravi jasniji regulatorni okvir za tržište digitalne imovine.

CLARITY Act već jednom zaustavljen u Senatu

CLARITY Act je ranije prošao Predstavnički dom, ali je u septembru naišao na problem u Senatu.

Proceduralno glasanje završeno je sa 49 glasova, dok je za nastavak bilo potrebno 60.

Važno je naglasiti da se tada nije glasalo o konačnom usvajanju zakona.

Radilo se o proceduralnom koraku potrebnom da zakon nastavi kroz Senat.

Sa novim političkim odnosom snaga situacija može postati još komplikovanija.

Novi Kongres mogao bi promeniti prioritete

Kada novi Kongres počne sa radom u januaru, očekuje se da odbori više pažnje posvete:

zaštiti investitora,

anti-money laundering pravilima,

potencijalnim konfliktima interesa,

i strožem nadzoru digitalne imovine.

Bitfire takođe navodi mogućnost da senatorka Elizabeth Warren preuzme vodeću ulogu u Senate Banking Committeeju.

Ako se to dogodi, mogla bi dobiti veći uticaj na regulatorna saslušanja i prioritete povezane sa kriptom.

CFTC takođe razmatra nova pravila

Regulatorna priča nije ograničena samo na Kongres.

Commodity Futures Trading Commission razmatra izmene pravila vezanih za retail derivatives trgovanje.

Konsultacije vezane za Regulation CAM trebalo bi da se završe 14. decembra.

To znači da će se regulatorna slika za američko kripto tržište menjati i tokom narednih nekoliko meseci.

Bitcoinov sedmodnevni prosek pao ispod 20-dnevnog

Tehnička slika Bitcoina takođe se pogoršala.

Prema Bitfire Researchu, sedmodnevni pokretni prosek nalazi se oko 77.193 dolara.

Istovremeno je 20-dnevni prosek oko 79.364 dolara.

Kraći prosek sada se nalazi ispod dužeg.

To je bearish signal koji pokazuje da je kratkoročni momentum slabiji od srednjoročnog.

RSI oko 35 pokazuje slab momentum

Četrnaestodnevni RSI nalazi se oko 35,1.

To je relativno blizu tradicionalne oversold granice od 30.

Međutim, Bitcoin još nije jasno u ekstremno preprodatoj zoni.

RSI oko 35 pokazuje da je prodajni pritisak jak, ali i da bi cena mogla postati zanimljivija kratkoročnim kupcima ako se podrška zadrži.

Samo nizak RSI ipak nije dovoljan za potvrdu tržišnog dna.

Donja Bollinger traka nalazi se na 74.387 dolara

Posebno zanimljiv tehnički nivo dolazi iz Bollinger Bands indikatora.

Donja Bollinger traka trenutno se nalazi približno na 74.387 dolara.

To je gotovo identično Bitfireovoj glavnoj zoni podrške između 74.400 i 75.000 dolara.

Kada se više tehničkih pokazatelja približi istoj cenovnoj zoni, trgovci joj često daju dodatni značaj.

74.400–75.000 dolara sada je ključna podrška

Bitfire Research upravo ovu zonu vidi kao najvažniji kratkoročni nivo za Bitcoin.

Ako kupci uspeju da odbrane područje od 74.400 do 75.000 dolara, Bitcoin bi mogao pokušati da napravi novu bazu.

U tom slučaju prvi cilj bio bi povratak prema srednjoj Bollinger traci i 20-dnevnom proseku.

Ta zona nalazi se oko 79.364 dolara.

Nakon toga sledi psihološki važnih 80.000 dolara.

Pad ispod 74.400 mogao bi izazvati novu prodaju

Problem nastaje ako Bitcoin jasno probije ispod ove zone i zatvori se ispod nje.

Takav potez bi pokazao da kupci više ne uspevaju da brane poslednju važnu kratkoročnu podršku.

Bitfire upozorava da bi održivi proboj naniže mogao izazvati dodatni talas prodaje.

Tačan sledeći cilj zavisio bi od volumena, brzine pada i stanja derivatives tržišta.

Zato nije korisno automatski pretpostaviti jednu konkretnu nižu cenu.

Prvi veliki otpor nalazi se oko 80.000 dolara

Na gornjoj strani, prvi važan nivo ostaje 80.000 dolara.

To je područje koje je Bitcoin tokom prethodnih nedelja više puta pokušavao da osvoji.

Povratak iznad 80.000 bio bi prvi znak da kratkoročna bearish struktura počinje da slabi.

Međutim, samo kratkotrajni proboj možda neće biti dovoljan.

BTC bi morao da se održi iznad tog nivoa uz rast spot potražnje.

Sledeći otpor oko 84.000 dolara

Ako Bitcoin uspe da vrati 80.000 dolara, Bitfire sledeću veću zonu otpora postavlja oko 84.000 dolara.

Povratak na taj nivo predstavljao bi mnogo ozbiljniji oporavak.

Ipak, sa trenutnom kombinacijom ETF odliva, visokih Treasury prinosa i slabe spot potražnje, tržište prvo mora da reši mnogo bližu zonu oko 74.400–75.000 dolara.

Inflacija 10. novembra sledeći veliki test

Sledeći veliki makroekonomski događaj stiže veoma brzo.

Američki Consumer Price Index za oktobar biće objavljen 10. novembra.

CPI će biti posebno važan nakon snažnog jobs reporta.

Ako inflacija bude veća od očekivane, tržište bi moglo dodatno povećati očekivanja decembarskog povećanja kamatnih stopa.

To bi verovatno dodatno pritislo Bitcoin i druge rizične investicije.

Slabija inflacija mogla bi pomoći Bitcoinu

Suprotan scenario bio bi znatno povoljniji za kripto tržište.

Ako CPI pokaže značajnije usporavanje inflacije, Fed bi imao manje razloga za novo povećanje kamatnih stopa.

Prinosi američkih obveznica mogli bi da padnu.

To bi potencijalno smanjilo pritisak na Bitcoin i tehnološke akcije.

Zbog toga 10. novembar može doneti još jednu veoma volatilnu sesiju.

MSCI revizija stiže 11. novembra

Investitori će zatim 11. novembra pratiti i MSCI index review.

Promene u indeksima mogu uticati na tokove kapitala kod institucionalnih fondova koji prate određene benchmarke.

Ovo nije direktan Bitcoin događaj.

Međutim, može uticati na akcije kompanija povezanih sa kripto industrijom i šire tržišno raspoloženje.

Fed zapisnik stiže 18. novembra

Još jedan važan događaj očekuje se 18. novembra, kada Federalne rezerve objavljuju zapisnik sa prethodnog sastanka.

Investitori će tražiti detalje o tome koliko članova Feda podržava strožu monetarnu politiku.

Posebno će biti važno proceniti da li je podrška potencijalnom decembarskom povećanju kamata veća nego što se ranije mislilo.

Šta bi bio bullish scenario za Bitcoin?

Za ozbiljniji oporavak bilo bi potrebno videti nekoliko stvari istovremeno.

Bitcoin prvo mora da odbrani 74.400–75.000 dolara.

ETF odljevi bi trebalo da uspore ili da se pretvore u prilive.

Coinbase Premium bi trebalo da se vrati u pozitivnu zonu, što bi pokazalo jaču američku spot potražnju.

Povratak iznad 80.000 dolara uz veći volumen zatim bi predstavljao mnogo uverljiviji signal.

Šta bi bio bearish scenario?

Bearish scenario počinje održivim gubitkom zone od 74.400 dolara.

Ako se to dogodi dok ETF fondovi nastavljaju da beleže velike odlive i Treasury prinosi ostanu blizu 5%, prodajni pritisak mogao bi dodatno da raste.

Još jedan loš CPI rezultat mogao bi dodatno pogoršati situaciju.

Posebno bi rizična bila kombinacija pada spot cene i novog rasta leveraged long pozicija, jer bi to moglo izazvati još jedan liquidation cascade.

Zaključak

Bitcoin se nalazi na veoma važnoj tački nakon što su američki spot ETF-ovi tokom nedelje završene 6. novembra zabeležili približno 1,28 milijardi dolara neto odliva.

BlackRockov IBIT bio je odgovoran za čak oko 1,21 milijardu dolara tog iznosa, dok su ukupni ETF tokovi za 2026. pali na približno 914 miliona dolara neto odliva.

Istovremeno je američka ekonomija dodala 165.000 novih radnih mesta u oktobru, znatno više od očekivanih 65.000, dok je nezaposlenost pala na 4,1%.

To je povećalo očekivanja da bi Fed u decembru mogao ponovo da podigne kamatne stope.

Prinos na američku 10-godišnju obveznicu približio se 4,9%, Nasdaq je zabeležio veliki pad, a kripto tržište je pretrpelo više od milijardu dolara likvidacija.

Sa tehničke strane, najvažnije područje sada je 74.400–75.000 dolara.

Donja Bollinger traka nalazi se oko 74.387 dolara, dok RSI od 35 pokazuje slab, ali još ne potpuno preprodat momentum.

Ako ova zona izdrži, Bitcoin bi mogao ponovo da pokuša povratak prema 80.000, a zatim potencijalno 84.000 dolara.

Ako podrška bude jasno izgubljena, rizik od novog talasa prodaje značajno raste.

Sledeći veliki test stiže već 10. novembra, kada će SAD objaviti nove podatke o inflaciji.

U trenutnoj situaciji upravo kombinacija ETF tokova, američke inflacije, Treasury prinosa i reakcije na zonu od 74.400 dolara verovatno će odlučiti sledeći veći potez Bitcoina.